Les TPE et PME françaises détiennent souvent une poche de trésorerie stable pouvant être une épargne de précaution ou une réserve pour servir d’apport à une croissance externe. A une heure ou le pilotage des sociétés doit être de plus en plus fin, il serait dommage de se priver de rendement sur cet actif.
Problématiques liées aux solutions traditionnelles :
Comme vous le constatez, les solutions traditionnelles d’optimisation du rendement des trésoreries stables sont de moins en moins efficientes : les comptes à termes sont à 0.5%, les contrats de capitalisation demandent une part UC (investie sur les marchés financiers) de 40%, sans parler des SICAV monétaires dont les rendements sont quasi nuls depuis plusieurs années. Ces solutions restent valable pour un cœur de portefeuille mais il est légitime de chercher plus de rendement sur la partie long terme des trésoreries.
Le schéma de l’investissement en usufruit temporaire :
Dans ce contexte, une solution se distingue : l’investissement en usufruit temporaire de parts de SCPI de rendement (véhicule d’investissement dans de l’immobilier de bureau/commerce). Dans ce schéma, un placement de 100 K€ permet d’acheter l’usufruit 5 ans de 500 K€ de SCPI (clef de répartition classique de 20% de la valeur en pleine propriété pour l’usufruit 5 ans / 80% pour la nue propriété). A 5% de rendement sur la SCPI, les dividendes de 25 K€ (500 K€ X 5%) généreront une trésorerie de 23 350 € (après dépréciation des parts).
Comme on le constate sur le tableau de flux, au bout de 2 ans la société aura déjà reconstitué + de 46 K€ de trésorerie (et ainsi de suite).
Le TRI de l’opération ressort ainsi à 3.15% nets de frais et d’IS.
Comment aller plus loin ?
En pratique, cette solution est souvent combinée à d’autres stratégies afin de diversifier aux mieux les rendements et les échéances. Dans le contexte actuel de forte volatilité sur les placements financiers, ce type de solution est bien sûr très demandé en ce moment. Pour nos clients notre cabinet a négocié des enveloppes avec des SCPI proposant des rendements supérieurs à 5%.
